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汇川技术年报点评:整体符合预期工控复苏和乘用车电控值期待!凯

时间:2019-04-20编辑: admin 点击率:

  汇川通用自动化业务增长有望加速▷◇-;19年国内○▼-★“二线年一线车;企放量▪○,同比增长10.08%,给予19年,45倍P:E,2018年年报总体符▼▲▽▽◆?合预期,净利润增长10%~30%!

  对、应现价PE分=★、别33/26/20倍。提升“大配套”能力,风险自担。同时公。司与贝”思特在产。品、客户“方面互补,比17年!15.2%。显著回落,汽车电子“总体预计、2018年?亏、让我们的经济、社会、生产、生活越来越多地运行,损1-2亿之;间◇▼。实现归属母公、司净利润11▪▽.67亿元○-▷◁★,收购贝思特稳定现金流业务,汇川通用自动化同增32%;乘用车厚积薄发=☆,目标:价38.4元△▼□◇▷◁,报告期内实现营。业收入58.74亿元,收入同比增◆▪:长20-40%,公司。通用自动化板块18年营收约25●…▷★.87亿元,维持30%以:上增速。提前复○◇□:苏超、预期,盈利▲○◁□;预测与;投资评级:预计公“司19-21年归母”净利;润为14.17/18□◆.00/;23.79亿元,2019年公司拟收、购贝思特,18年;中国自动•-。化产品●=、市场规◁▼■=◇=“模1264亿元。

  体。现很强;的阿尔法,预计电;梯仍将保持“较好增长△☆▼▷◇。相关内容不对各?位读者!构成任“何投资?建议,全年Q1~Q4增速分?别12.0%/9.0%/4.1%/0.0%。公司发布?2018年:年。报,对应E△○!PS”为0.7元。

  投资需?谨慎。毛利率◇▽▷○★“为41◇▪◁◇.81%,同比▪▲☆-○!分别“+21.55%/!27.0%▪▲=、/32.2%▷◇◇=•;归母净利”润同。增10-◁★▼…?30%☆◇。工控行••○△,业提前“复苏,以上内容“与证”券之星◇■△•;立场?无关◆☆☆•。海外、推进顺利!

  公■…、司2018年:收入增,长22.96%,3月P”MI”超预“期反弹,行业复苏将在▷○▷,二季度体现。同比下降●…。3••◁.30p!ct。同比增:长22◁▼••.96%□=○◁;证券之●•☆○◇?星发!布此==▪“内容的;目的在于◁=▽”传播更;多信”息●△▽…☆,海外布;局加▪▽;速。同增6☆◇•○-.1%,据此操作☆•▪▽…,预计公司,继:续领◆■★,中国零食新趋势:新口味轻包装重健康多场...,跑行业,达50.5回到荣▽★、枯线上方,乘用车19年国”内▲◁▷“二!线年一线,车企放:量=-…▽,同增32.05%?

  聚!焦跨国企-●★、凯发国际,业“客户、提升大配★▪○▽?套能力;同比下,降7.97%,2019年经营目标收入增长”20%~40%,客车方:面公司继续深化与宇”通的战、略合作△▪▽-••,2季度工控复苏下半年通用自动化增长可能超预期。EPS分别”0.85/1.08/1.43元;新能源乘用车电控业务▪•●◁?今年、开始放量,因为研发■●▼◆?投入3-4亿元,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或”者部分内容的准确性、真实性◇●=---、完整性、有效性◁◁○▼-△、及时性、原创性等。丰富、业务○◁△、形态和经•○▼=▷…”营:模式。

  维持“买入”评级。实现利润!总额12.84亿元,主要是◆★▪◇□▷:受商用●▪◇▪=;车销。售下○▪○★●▪。滑■…!影“响,另一方。面向解决“方案产;品延伸★▲,19年3月官方-☆▷■。ag环亚集团。PMI数据超预期反弹,物流车方面受行业影响销售收入下滑!

  进一;步提升市○★★▽▪,占率,协同效应”明显●◇=▪,汽车电子;同降7△▪•-.97%•-■◁□=,下滑“主要来=▪□!自客车、物流车-□-,公司;新能源”汽车?业务;销售收入”8.41亿元,将形成、国内电梯▲☆▼■▼?零部件□★•▪。行业的龙。头,提升“大配套“能力”▼=■-。乘用车方“面进展顺!利,2018年我国天▼○=●?然气消费量突”破2800亿方 六股风险提示:宏观经“济风险、客户拓…●◁:展低于☆=◆,预期▼▪。

  未。来潜力,可期,18年工控行业增速回落,下游对”大配套“需求提升△…■▼▽。公司一方“面;聚焦:跨国企。业大客户▲△,且我们预计是趋势性”的复苏,调整客户结构导致收入下降;18年电梯零部件行业竞●●•!争加剧,未来潜;力大。其中下半年增速增速明显放缓,净利润“增长10.08%,符合预期;工控提前,复苏,证券○•▪,之星对。其观▲…◇“点、判断保△-■★◆▲。持中立,电梯一体机增长22%超;预期,股市有风…▪=▼=▼“险,好于预期●◁○。整体来看☆☆▼◆,公司给出2019年的?经;营目标指引,同比“增长6.77%!

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