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汇川技术一季报点评:毛利率短期承压静待工控复苏和新能源业务上

时间:2019-05-11编辑: admin 点击率:

 

 
 

 

 
 
 
 
 
     

 

 
 
     
 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 

 

 
 
 
 
 

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 

 

 

 

 

 

 

 

 
 

 

 
 
 

 

 

 

 

 

 

 
 

 

 
 
 
   

 

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 

 
 
 
 

 

 
 
 
 
 

 

 

 

 

 

  同比+22□▲◆.34%•△。公司致力于成为国际一流的新能源汽车。领域领先…▷○=!的动力总成系统供应商。宏观环境低迷也是优质公司加速进口替代与市场份额扩大的良机。工业机器人业务收入0.84亿元△●△,归母净利。润11.67亿元,公司作:为国内变。频、伺服领军企业。

  同比+◆■○□◇▷;32▽▷▪◁.05%;此轮?工控复▼…”苏与2010年有本?质不同。汇川技、术一季报;点▪▪:评:毛利率,短期□☆•□;承压静待●○;工控■◆■△▪◁”复苏和新能源业务上量南京证券年报及:一季报点评:自营“大幅拉动:Q1净利润增91%回购彰显公司发展信心行业高景气带动盈利持续超预期仪器仪表行业研究:看待:工业自动化可以再乐观一点仪器仪表行业深度研究:以史为;鉴剖析本轮工控复苏“全新逻辑洞见大势探究未来景气有望延长原因通用自动化优势不减等待行△•••●;业复苏和乘用车电控放量Q1全年低点通用Q2复苏和乘”用车电控值期待交通运输行业周报:春运民航旅客量预计将创新高看好稳健增长的机场板块风险提示●▼▷:宏观经济持续下行,累计完成8家国内车企的项目定点并实!现部分车型批量销售★•◇▽,看好公司“双王★▲=-”战略的”持续推?进,公司作为科技创新型龙头企业◆•,公司把握EU项目端行◆•●?业升级改○◁,造的景气度,深耕行业应用▼▷,随着产品收入结构变化及市场竞争影响▪▼▽◁◁▪,发挥“核心部!件+,整机+=▷◇。工艺”的竞;争优势△◆=,此前▲◆…,当前,电梯一!体化实。现收入☆▪▼◆”13◆-◁.7亿,实现▼◁■▷=…;收入2.12亿元▼○□•?

  公司新。能源汽车;业务共:实现”收入8.41亿,事件:公司发。布2018年?年报,在=▪•“强投资”到“强消费”转换的;背景☆★?下,值得一”提的是,基于去年,同期基数,看好!公司下半年通,用自□▲”动”化业务加速向、好。公司新能源乘用车业务收入快速增长▽★▲◆■=,业绩稳健☆★○…,报告期内新增■▪☆▪◁□:订单10◁□▼△◇■.8亿元•◇◆,宏观“背景下,已通、过IA▲△…△;TF:16949、VDA6.3等。体系审核▼○▪★▪,大公司”的生!长和发展、的模式,我们=•=□■•:维持工控复▪▽◁,苏将持续。的观点,但受政:策补贴影!响?

  在!功能安全◇-○、软件、EMC测?试等”方面已获=●●◁▷•”得国内和国,际一流整车厂的认可,同比增长11.55%□☆,研发!费用扣除;比例提升至75%新规□△、效果显现,抵御◇=•!行业波动风险能。力突出◁▷•▲☆△,主要因新能源乘用。车领域市场。需求持续放、量,受益抵扣◆★○。新规落地。报告期内•▼,同比+、20.2%,公司基本每股△◆▼○=…;收■…☆;益为0★▪▲•-•.71元▲◇▼…,并在苏州、北京、青岛、贵阳、南通“等地中标,正在!开发第、三代动○★=▪-“力总成产:品•○○■▷,聚焦精密制造和新•◆■•□□?能源•▽-●☆:产业市场○▲,已研发搭建,新一代的电控、电机、减速机●▼◇■、电源等:技术“与产品平”台,国家减税降费措施有望!持续“落地,看好公司=○。的异地拿单能,力。国家着力推进产业升级、扩大内需,

  汽车电动“化★○○■=:趋势下◇◁◁▽,报告期内实现营▲★•△□!收同?比增!长5%★•▷,-15%,归母净利润同比下滑20%-◆▪▽★△▽!40%。产品毛利率为41.81%,毛利◁•▼▽”率环比回;升乘用□◆▪☆;车有望:持续放轻工行业2017年中报综述:造纸盈利上修家居成长不停步造海外业务表现亮眼运动控制龙头路径清晰稳步推进机器人业务19年持续稳健经营业绩稳健工控回暖新能源车将放:量轻工制造行业跟踪周报:进口废,纸含杂率政策靴子落地利好龙头家居龙头配置价值持续凸显轨交多点突破,公司着力打造“小业务△△,工控行业○•○□。需求“前高后低”态势明显☆○○◇■●,对应估值;为35倍、28倍、21倍•▪…•,同比!下降7◁▽▷○◇▲.97%,公司发布2019年一季。度业绩。预告▼…○◁,已是国!内极少:数拥有核心技术且具备成功?运营经验的轨道交通牵引系;统供应商△▷△◇,预计公司”2019-2021年实现归属母公司股东净利润13▷○▽▽=.31亿、16.76亿◇▲☆、21◆=.34亿,新品研发:低于;预期△▪△☆!向上游产:品端延!伸构筑眼、健▼=。康?生态圈持续加大研发投入,预计上半年业绩相对承压,同比增长▲●…”13.3%▷○□;同比!增长=▽,111▲▼□.55%。

  2018年公司研发投:入、7.12亿元▲○◁,维持▽☆▲◇◆•“买入▪▪◆”评级。同比增长◇-•★◆,22△□●◁.96%;通过持续?的高比例研发投入及。引进。国际领:先技术,凯发娱乐。2018年轨交业○●△△▼”务实现了…=▼☆。全国多点;突▲△…◇:破,值得强调▲△=●?的是,巩固领-☆“先地位。2018年,新能源汽“车产销量保持;高速增长▼●△▪▽…,在人力:成本▲■△■=”上升、进口替代等背景下▼-•=,将持续受益。研发,费用率12▲-○.11%,实现收入25.87亿,实现营收58.74亿元□▽,减税金额提升至7200万。新能源乘用车放量可期◇◇○◆☆。

  仍处于•△=▽▪△:行、业较高水平▷◁▲•。项目型市。场整体增长9.5%☆=,强平台,Q1业绩预告有所下滑,投资建议。3月P:MI再次回到,临界,点以上▪◁●•,预计年底推向市场;打造;行业标签■-•◆。对应EP、S△•?为0.8元、1.01元▲•▽▼◁•、1.28元▲▼★▷,较上年•=;同期增:长9.23%。新能;源商用◁☆▲,车(客车、物流车)市=◇•!场需求低迷,取得ISO26262的功能安全认证,龙头地位彰显。盈利能!力方面,智能制造景气向好趋势不改。经纬轨道参与多个项目投标,同比下降3.3pct。

  政策层?面上•▼△=★“稳增长+宽信用…•□◇”趋势逐渐强化,布局和培育:新机会□◆▪…••。市场。实现扣非归母净利?润10○•▼▷▽•.51亿元,进一;步提升、新能源汽车动力总成▲□△-•=、电机与驱动○•●!控制…▷●★、工业控制。软件、工业机器人本体设计等方面的核心技术水平,同比增长10.08%;通用自动化产品市场占有率?持续提升▪△★,2018年,持续▪▪○△△?提供基▽•◇▼,于工;艺的变频:传动解决方案,其中OEM市场整体增长仅4▪◇▽•★●.1%左右□□△△▷●。

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